债券
债券就是一张借款的凭证，你把钱借给别人，你拿到债券，别人拿到钱，债券上记录着你借了多少钱、多少利息以及多长时间。
卖出债券就相当于回收货币，或者拿着债券去找别人抵押借钱，可能有人不想持有到期，中途就把债券卖了。
要素
债券的相关要素：
- 票面价值。简称面值，明码标价，标注了债券的货币价值，一般债券都是100元一张
- 票面利率。发行人承诺，按期支付的年利率，在发行的时候就固定了，在到期前不会有任何变化
- 债券年限。简称久期，说明这笔钱要借多长时间，3年以下为短债，3-5年为中债，5年以上为长债
- 债券价格。债券在到期前，可以在市场中交易，所以就有了债券价格（交易价格）的波动
债券的交易价格
既然存在市场交易，那么价格一定会存在波动:
- 一般短债的价格波动不大，基本都能持有到期
- 期限长的债券价格波动就比较明显了，就比如说今年的市场利率大涨，那市场上新发行的中长债利率要比以前的老债利率高。有人中途急需要用钱，就想把老债脱手，想要卖出去，就只能在老债价格的基础上打折才能脱手了。反之，利率大跌，那么老债就会存在溢价的空间。这也是市场利率和债券价格负相关的原因，越是长债负相关性越强。
- 在利率上升期，降久期，持有短债；利率下降期，升久期，多持有长债。
